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专题：奥克斯港股IPO：IPO前分成近40亿 与格力董明珠空调大战恩仇多年尊龙凯时(中国)官方网站

　　南边财经全媒体记者 吴立洋 实习生隆欣玲 上海报谈

　　1月15日，闻明家电品牌奥克斯崇敬向港交所递交上市肯求，中金公司为其独家保荐东谈主。

　　行为国内家电产业空调市集的头部品牌之一，奥克斯的显赫特征是高度的业务集结度，招股书数据娇傲，其家用空调业务营收占比近九成。

　　行为单一品类的专科制造商，奥克斯曾经是小米空调的代工场商，在其出海业务中代工比例亦占多数。此外，同为在聚焦空调业务的头部白电品牌，奥克斯曾经与格力就专利、宣传内容等问题发生争执，两边屡次对簿公堂。

　　但跟着比年来家电市集头部效应更加显赫，大型品牌和中微型品牌的市集影响力差距正在被进一步拉大，为了赶上第一梯队的角度，奥克斯急需在品牌建筑和业务多元化方面找到新的冲破点。其在招股书中暗示，加快全球化布局、培植自有品牌销售及握续拓展中央空调业务是其谋求上市的主要指标。

　　专精赛谈

　　行为国内头部白电品牌之一，第五大空调制造商是奥克斯身上最显赫的标签。

　　奥维云网数据娇傲，扫尾2024年12月，线上空调市集市占率排行前五的品牌挨次为好意思的、格力、小米、华凌和奥克斯。其中，若是把华凌过甚母公司好意思的并入归拢主体，奥克斯就将以5.97%的市占率位列第四大空调厂商。

　　值得注概念是，这次赴港交所上市，也并非奥克斯初次宣战成本市集。早在2016年头，奥克斯的中央空调部门便礼聘了在A股新三板上市，但仅一年后便急遽摘牌退市。

　　彼时，在其他头部品牌企业的冲击下，奥克斯推崇并不亮眼，行业五强地位岌岌可危。为此，奥克斯在那时的策略是加码聚焦智能家用空调业务，扩大产能并优化零卖口头，同期试图用廉价策略来杀青冲破。

　　电商时间，奥克斯为恰当线上线下渠谈变革，于2017年开创网批新零卖口头，推出“小奥直卖”哄骗法子直收受制经销商，其特质在于通过APP径直向工场订货，以最猛进度缓解经销商资金盘活和库存压力。

　　相较于其他侧重于中高端空调品牌，奥克斯的居品定位更集结于世界市集，即平均每台低于2500元的价位段。

　　据弗若斯特沙利文的数据，按2023年销量盘算，奥克斯是中国世界市集家用空调第一品牌。此外，该机构的数据还娇傲，从2018年至2023年，世界市集的家用空调销量由24.1百万台增至24.9百万台，年恰当增长率为0.7%，高于中端市集和高端市集0.5%和-1.6%的同期复合年增长率。找到本身更为恰当的细分赛谈并专精这一畛域的居品和市集，这亦然比年来奥克斯在空调市集举座靠近增量见顶压力布景下，曾经大要保握一定功绩增长的主要原因。

　　左证招股书，2022年、2023年与2024年前9个月，奥克斯电气的营业收入分离为195.28亿元、248.32亿元、242.78亿元，其中2023年和2024年走漏期内营业额分离同比增长27.16%和15.40%。

　　行为奥克斯集团最中枢的业务之一，奥克斯空调业务启动于1994年，其中家用空调包括挂机、柜机、出动空调等品类，中央空调包括多联机、单位机、热泵、模块机及终局开发等品类，但后者占总营收的比例一直有限。

　　需要指出的是，在奥克斯的营业收入中，空调收入是无谓置疑的全齐大头，据招股书数据，在上述三个走漏期时刻段内，家用空调占公司营业总收入的比例分离为88.5%、87.3%、88.3%。这领略了奥克斯在营收结构多元化方面存在的显赫短板，一朝空调市集发生波动，奥克斯就将靠近庞大的谋略和财务雄厚性压力。

　　在成长性方面，高度的业务聚焦性，树立了奥克斯在家电巨头竞争时间曾经能在空调赛谈踏进行业前哨的才略，也放大了其改日业务增长的压力：受益于以旧换新政策和世界市集渗入率空间，奥克斯尚能保握增长，改日跟着政策红利期褪去与市集竞争热烈，奥克斯例必要靠近和白电头部巨头和新晋科技品牌小米等更热烈的份额争夺。

　　其在财报中也坦言，来自现存竞争敌手的竞争加重或新竞争敌手的出现，齐可能对公司业务、谋略功绩及财务情景形成不利影响，导致市集份额下跌和利润空间受到挤压。

　　承压出海

　　行为从中国度电市集竞争尖锐化时期留存下来的品牌，奥克斯对于该行业的竞争热烈度较着深有体会。举例在与相似聚焦空调赛谈的白电巨头格力的竞争中，两边就曾屡次发生专利、宣传等方面的争议。

　　早在2015年，格力电器就曾将奥克斯告上法庭，指出奥克斯涉嫌骚扰格力电器3项实用新式专利，最终格力电器胜诉，奥克斯被判向格力电器抵偿经济耗费230万元；随后在2017年格力再次就奥克斯骚扰公司8个类别的空调居品专利再将其告上法庭，法院判决奥克斯抵偿格力电器4000万元，并创下了彼时空调行业专利索赔金额最高记载。

　　奥克斯立地对格力伸开反击，2018 年底其收购了东芝空调的压缩机专利，并基于此对格力电器拿起侵权诉讼。在 2021 年 12 月和 2022 年 8 月，宁波市中级东谈主民法院和杭州市中级东谈主民法院接踵作出判决，认定格力电器组成侵权。左证相关判决，格力电器需支付的累计抵偿金额接近 2.2 亿元。

　　2019年6月，格力电器发布《对于奥克斯空调股份有限公司坐褥销售分歧格空调居品的举报信》，对奥克斯所销售8个型号空调居品的能效符号提议质疑。奥克斯空调随后对此修起称：格力领受不正大技能谩骂同业，指标是影响奥克斯旺季的销售，属于一种行业的不正大的竞争技能。”

　　最终，该事件以宁波市市集监督管制局抽检奥克斯14个型号空调，检测出其中1款实质能效与其符号信息不符，并对其处于10万元行政处罚，后者公开发布致歉声明告终。

　　最近的诉讼则发生在2023年，格力电器诉求法院判令奥克斯空调股份有限公司等立即住手骚扰原告买卖机密，同期，判令奥克斯将8个专利权转至格力电器名下，恒久删除载有原告买卖机密的电子数据，以及空调器居品、模具、本领图纸等，并索赔9900万元。

　　旷日握久的品牌大战，对任何一方而言齐是庞大的破费。奥克斯招股书中的 “风险要素” 一栏中也坦言：针对公司的学问产权诉讼，可能会在很猛进度上干豫公司的业务、漫步公司管制层的注目力或破费大齐财务资源。

　　若是说2020年之前的市集竞争尚有市集渗入率红利支握品牌们对份额争夺的干与，跟着白电在国内的普及，越来越低的国内竞争边缘效应启动促使奥克斯将眼神转向国外。

　　2001年，奥克斯电气启动在国外市集建立业务；2018年奥克斯激动全球化政策，开启国外坐褥基地建筑；次年，奥克斯日本研发中心成立，泰国坐褥基地同庚投产；2023年启动，其接踵在马来西亚、泰国、好意思国、阿联酋、越南及沙特阿拉伯等地诞生国外售售公司及组建腹地团队，并将网批新零卖口头及“小奥直卖”生态系统的笼罩范围从国内蔓延至国外。

　　2022年至2024年9月，奥克斯国外营收占比分离为42.9%、41.9%、45.9%，确实为营收额的一半。关联词，其中OBM（自有品牌制造销售）业务仅为7.7%、7.7%和8.5%，ODM（代工坐褥销售）业务仍然占据大头，这极大松开了奥克斯的毛利水平以及市集竞争力。

　　比年来，跟着家电销售慢慢转向换新需乞降中高端市集争夺，贴牌制造商和弱品牌厂商将在竞争中更加处于颓势；与此同期，面向部分新兴市集，早期的市集开拓需要的营销成本相对更少，一朝设施机遇期，改日在市集竞争中将靠近更大的品牌竞争压力。在国内家电出海创牌大趋势决然形成的布景下，奥克斯思要延续保握头部厂商地位，自主品牌才略是其必须补足的短板。

　　在家电市集头部效应更加显赫确当下，行为空调这一相对单一赛谈的专精坐褥商，奥克斯较着也意志到了品牌的遑急性。据招股书内容，其这次IPO的主要政策指标，即是为加快全球化布局、培植自有品牌销售及握续拓展中央空调业务。

　　其暗示尊龙凯时(中国)官方网站，国外市集是公司改日发展的政策中枢，公司将进一步加大国外售售、坐褥、研发的投资，握续扩大国外业务及谋略限度。此外，其还可能商酌收购具有品牌、本领、渠谈等上风的国外方向，加快其国外业务的发展。

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