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（原标题：首批2025年基金公司投资策略出炉：A股“结构牛”，偏疼“耗尽+科技”）

21世纪经济报说念特约记者 庞华玮 广州报说念

2024年进入尾声，充满挑战与机遇的2025年行将驾临。

2025年A股会不会走出牛市行情，如何捕捉2025年的金钱建立良机，哪些板块蕴涵着投资后劲？

2024年纪末，一批公募基金公司给出了我方的预判。

21世纪经济报说念记者梳理首批10家基金公司2025年A股投资策略，分析各家机构对A股行情、立场和板块的预判。

总体来看，基金公司2025年A股投资策略有一些与2024年不同的特色：起初是对大势判断上，基金公司盛大对A股商场持较乐不雅立场，以为大趋势是颠簸朝上；其次在投资方朝上盛大看好“耗尽+科技”，柔柔“顺周期+高成长行业”。

在2025年A股投资策略中，基金公司及规划东说念主士盛大以为，尽管短期内存在不笃定性，但来岁A股商场蕴含着不少结构性契机，非凡是在科技和耗尽范围。

本次记者不雅察的2025年A股投资策略说明触及10家基金公司（以下排行不分先后）：中欧基金、景顺长城基金、永赢基金、融通基金、祥瑞基金、天弘基金、长城基金、创金合信基金、星河基金、海富通基金。

A股“结构牛”

凭据21世纪经济报说念记者统计，10家基金公司对2025年A股大势朝上的不合不大，基本上皆保持了相比乐不雅的认识。

站在2024年年底，基金公司以为，来岁的股票商场值得期待。

创金合信基金非凡阐扬职权商场，其2025年看好的国内大类金钱排序是：职权＞商品＞债券＞现款。

创金合信基金提议职权投资标的是：大盘价值（建立）+科技成长（交游），以为国内职权的胜率和赔率在耕种，因此给出“A股保管超配”的提议。

中欧基金指出资金面上有望改善，2025年预期ETF净流入或最初6000亿元，保障资金亦有约4000亿元的资金流入，外资建立A股比例虽低，但跟着中国经济预期改善，异日有望延续回流。

但2025年职权商场有契机也有风险。中欧基金以为，2025年的风险主要连络在以下几点：国内务策不足预期、股价阶段性大涨之后的回落。天然东说念主民币贬值增强了非好意思商场的竞争力，价钱也反应了悲不雅预期，且特朗普政策可能阶段性超预期，但好意思股或国际社会的波动仍是潜在的风险身分之一。

瞻望2025年，长城基金副总司理、投资总监杨建华暗意，“面前国内宏不雅政策转向基调如故明确，跟着货币和财政政策延续发力，内需有望进一步提振，筹画经济基本面和盈利有望不绝改善，A股商场或迎来新一轮价值重塑契机。”

“短期商场向下风险不大，面前股市积极可为。”海富通基金基金司理周雪军说。

周雪军主要基于四大原理：一是政策积极呵护商场，包括政事局会议定调提振老本商场，央行新设器用赞助资金入市等；二是微不雅资金面旯旮改善，宽基ETF盛大入市，险资也踏实流入，大盘高股息将复旧股市；三是商场风险偏好回升，估值过度错杀的场面难再现；四是各类政策刺激下，商场预期后续经济基本面有望止跌回稳。

景顺长城基金基金司理李怡文指出，尽管商场对国际需求的负面冲击有所担忧，但得当的政策有才气进行对冲。“站在目下阶段，咱们对股票商场持较积极认识。一方面，9.24行情之后，股市虽有所反弹，但沪深300指数量下的PE接近13倍，仍处于历史中位数水平；另一方面，无风险利率的延续下降，有助于耕种股票商场的估值，重复经济还处在相对低位区域，因此从估值角度看，股票商场具有较高的性价比。”

瞻望后市，融通基金基金司理刘安坤判断，后市或将颠簸走强，春季躁动行情值得期待，关于异日一年的商场相对乐不雅，延续两年之久的金钱荒逻辑将冉冉发生治愈，此时不妨多一些结构牛市想维。

祥瑞基金职权投资总监神爱前的一个抨击不雅点是“职权商场向盈利驱动歪斜”。他以为，职权商场自2021年至2024年9月的下落周期可能如故截止，宏不雅经济的企稳回升和政策的积极呵护为职权商场提供了踏实的外部环境，成心于风险偏好的回升。流动性宽松和社会“金钱荒”式样可能使得职权商场高潮变成正轮回，劝诱外部资金入市。从M1、M2同比均有昭彰的旯旮改善也可看出，资金活化也昭彰提速。

“筹画经济数据的改善将带动盈利周期上行，职权商场驱能源也将从估值驱动向盈利驱动歪斜。”神爱前说。

看好“耗尽+科技”

从已公开2025年投资策略的10家基金公司的不雅点来看，环球盛大以为，尽管短期内存在不笃定性，但从永恒来看，A股商场蕴含着不少结构性契机，非凡是在科技和耗尽等范围。

中欧基金指出，“关于2025年的投资契机，咱们看好耗尽和科技两个标的，更倾向于大众耗尽，如餐饮、旅游及乳成品、服装等商品耗尽；科技行业中则柔柔新能源汽车及锂电板、AI行使和硬件、机器东说念主等范围。这些行业不仅稳当国度永恒发展的政策标的，况且具备较强的成长后劲和技能壁垒。”

鹏华基金职权投资三部总司理闫想倩暗意，来岁一季度，跟着政策和经济基本面复原冉冉落地，商场仍将有较好潜入，顺周期与耗尽皆有契机。而科技成长中，她看好AI、自主可控，机器东说念主等规划标的。

永赢基金暗意，2025年A股总体柔柔三大标的：一是成长科技，频频献艺主题性契机。柔柔电子、通讯、预计机、国防军工。二是经济建设之通胀改善。柔柔CPI端汽车、家电，PPI端有色、建材、化工。三是经济建设之地产链。柔柔地产及卑鄙遮拦、家电、家居。

神爱前以为，顺周期中枢金钱、中枢耗尽、东说念主工智能、国产科技调动、自主可控和新能源等范围将受益于政策和产业驱动，皆具备投资契机。而耗尽可能是异日抨击的发力标的，非凡是电子耗尽和处事耗尽范围。

星河基金盘问部总监王丝语暗意，对2025年看好两大标的：一是稳当国度发展新质坐蓐力的产业标的，AI硬件与行使端的产业发展趋势，以及具备较强竞争上风的优秀制造业和自主可控标的；二是受益于内需改善的规划顺周期行业。

融通基金基金司理刘安坤2025年看好三个标的：内需标的，包括地产耗尽品、新兴耗尽等；科技标的，中枢策略是围绕东说念主工智能范围，秉持抓大放小的理念；以及出海企业。

其中，科技最受嗜好，10家基金公司或规划东说念主士皆说起看好2025年科技成长标的，致使最初另一大热点标的——耗尽。

杨建华暗意，基于表里宏不雅身分的变化，来岁的一猛抨击投资干线在于科技，尤其要柔柔自主可控的新进展标的。

杨建华以为，投资机遇与期间的进度息息规划，因此投资也要有期间感。永恒来看，东说念主工智能、半导体、新能源等代表科技调动、高端智造趋势的范围，同期亦然国度经济发展和政策导向重心发力、重心插足的标的，将延续受到商场柔柔。

值得一提的是，近几年盛行的“哑铃策略”仍然有机构说起。

周雪军暗意，短期建立倾向于哑铃策略，超配低估值高股息与科技成长。他倾向于冉冉加大柔柔与经济顺周期建设规划的泛耗尽、周期制造等标的，同期在科技标的将凭据细分产业趋势的变化来作念治愈。

景顺长城首席金钱建立官、养老及金钱建立部总司理王勇暗意，科技板块是景气度起预知到拐点的标的，提议重心柔柔AI行使和硬件调动以及自主可控等规划范围。同期，还不错柔柔耗尽、医药、新能源、光伏等行业逆境回转带来的投资契机。此外，高股息、高红利金钱的恒久建立价值较为笃定，仍然适协手脚郑重组合的底仓概况阶段性持有的一类优质金钱。

把抓投资节拍

2025年如何把抓A股投资节拍？

创金合信基金给出了2025年A股行情节拍判断是：一季度仍是政策预期阶段，科技成长仍将活跃；二季度开动政策落地冉冉体目下盈利上，商场立场相对平衡。

创金合信基金提议，在行业端建立具备分子端稀缺性的行业，包括上游资源、交通运载、 公用职业；同期建立交游受益分母宽松的行业，包括TMT、金融等。

具体来看，创金合信基金决策的2025年投资策略为：大盘价值（建立）+科技成长（交游），主题接受“红利低波+质料+AH国企+科技成长”，行业接受是“资源（铜油煤）+行运+公用职业+芯片+金融”。

而天弘基金基金司理黄子函强调，其2025年A股投资策略的中枢不雅点是“步地要大，步子要稳”。

“来岁是政策和基本面两个维度彼此角逐的一个时刻段。”黄子函以为，在这个阶段，A股商场的波动会昭彰放大，提议投资者进行有预期收益区间的波段交游加以粗心。

黄子函提议投资者柔柔那些可能复原高增长的行业，并在领略范围内得到收益。她以为，从2024-2025年进行的经过中，A股的主要矛盾会从对政策的相识，资金面步地，冉冉滚动到基本面上，而基本面和政策面在来岁有可能会进行频频地切换。

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